KI-Investitionen: ASML kann nicht alle Kunden beliefern
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ASML hat im dritten Quartal 2026 einen Rekordumsatz von rund 11,7 Milliarden Euro erzielt. Zugleich erwartet der Hersteller von Maschinen für die Chipproduktion, dass sein geplantes Angebot die Nachfrage seiner Kunden 2027 und 2028 nicht vollständig deckt. Die Kunden erhöhen ihre Bedarfsprognosen vor allem wegen erwarteter KI-Investitionen.
Das Wichtigste in Kürze
- ASML meldet einen Rekordumsatz. Im dritten Quartal 2026 setzte der Konzern rund 11,7 Milliarden Euro um.
- Das geplante Angebot reicht 2027 und 2028 nicht ganz. ASML erwartet, dass seine derzeit geplante Liefermenge die Nachfrage der Kunden in beiden Jahren nicht vollständig deckt.
- KI-Investitionen treiben die Bedarfsprognosen. Die Kunden erhöhen ihre Prognosen hauptsächlich wegen ihrer Erwartungen an Umfang und Dauer KI-bezogener Investitionen.
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Ein Rekordquartal mit Vorbehalt
ASML hat am 14. Oktober seine Zahlen für das dritte Quartal 2026 vorgelegt. Der Konzern erzielte einen Rekordnettoumsatz von rund 11,7 Milliarden Euro. Der Nettoumsatz bezeichnet die Erlöse nach Abzug von Rabatten und ähnlichen Erlösminderungen.
Mit den Zahlen verbindet ASML einen Ausblick auf die kommenden zwei Jahre. Das Unternehmen erwartet, dass sein derzeit geplantes Angebot die Nachfrage der Kunden in den Jahren 2027 und 2028 nicht vollständig decken wird. Ein Hersteller von Chipmaschinen rechnet damit für zwei Jahre mit mehr Bedarf, als er nach heutiger Planung bedienen kann.
Was ist EUV-Lithografie? EUV steht für extremes Ultraviolett, also Licht mit sehr kurzer Wellenlänge. Lithografie-Maschinen projizieren damit feinste Schaltungsstrukturen auf Siliziumscheiben, aus denen später Chips entstehen. Der Zusatz Low-NA bezeichnet eine Optik mit geringerer numerischer Apertur, einem Maß für den Öffnungswinkel des Objektivs.
Nachfrage aus KI-Investitionen
Woher der zusätzliche Bedarf stammt, beschreibt ASML ebenfalls. Seine Kunden erhöhen ihre Bedarfsprognosen hauptsächlich wegen ihrer Erwartungen an Umfang und Dauer KI-bezogener Investitionen. Bedarfsprognosen sind die Mengen an Maschinen, mit denen Kunden für die kommenden Jahre planen.
Maßgeblich sind damit zwei Erwartungen der Kunden. Die eine betrifft die Höhe der Investitionen in KI. Die andere betrifft die Frage, wie lange diese Investitionen anhalten. Beide Größen fließen in die Mengen ein, die bei ASML als Nachfrage ankommen.
Pläne für zusätzliche Kapazität
Auf der Angebotsseite prüft ASML mehr Kapazität. Kapazität meint hier die Zahl der Maschinen, die das Unternehmen in einem Jahr bauen und ausliefern kann. Bislang untersuchte ASML nach Angaben von StockTitan für 2028 eine zusätzliche Steigerung von 30 Prozent gegenüber 2027. Diese Steigerung bezieht sich auf Low-NA-EUV- und DUV-Immersionsmaschinen.
Nun prüft ASML für 2028 eine Erweiterung, die über diese 30 Prozent hinausgeht. Entschieden ist sie damit nicht. EUV-Maschinen belichten Chipstrukturen mit extrem ultraviolettem Licht. DUV-Immersionsmaschinen arbeiten mit tiefem Ultraviolett und belichten durch eine dünne Flüssigkeitsschicht hindurch.
Ausbau in Eindhoven bis 2029
ASML erweitert sich zudem in Eindhoven. Den Abschluss der ersten Phase plant das Unternehmen nach Angaben von Reuters für das Jahr 2029. Die erwartete Lücke zwischen Angebot und Nachfrage betrifft die Jahre 2027 und 2028. Die erste Ausbauphase in Eindhoven ist für das Jahr danach geplant.
Aus den Angaben ergibt sich eine Zeitachse über drei Jahre. Für 2027 und 2028 rechnet ASML mit einer nicht vollständig gedeckten Nachfrage. Für 2028 prüft das Unternehmen zusätzliche Kapazität über die bislang untersuchte Steigerung hinaus. Im Jahr 2029 soll die erste Phase in Eindhoven abgeschlossen sein.
Risiken in den Zukunftsaussagen
Zu seinen Zukunftsaussagen nennt ASML auch Risiken. Dazu zählen Auftragsstornierungen, Verzögerungen und Lieferaufschübe. Bei einem Lieferaufschub verschiebt ein Kunde den Termin, zu dem er eine bestellte Maschine abnimmt.
Die erwartete Lücke steht damit neben der Möglichkeit, dass Kunden Aufträge zurückziehen oder später abrufen. Auf beiden Seiten der Rechnung stehen Planwerte. Das sind die Bedarfsprognosen der Kunden ebenso wie das derzeit geplante Angebot von ASML.
Häufige Fragen
Welche Rolle spielt Mistral AI in den Quartalszahlen von ASML?
ASML ist an Mistral AI beteiligt. Nach Angaben von StockTitan enthält der Nettogewinn von 4.960,4 Millionen Euro im dritten Quartal 2026 einen Bewertungsgewinn von 509,7 Millionen Euro aus dieser Beteiligung. Ein Bewertungsgewinn ist ein Buchgewinn aus der höheren Bewertung einer Beteiligung.
Wann wirken die Preiserhöhungen von ASML?
Nach Angaben von Reuters erwartet ASML erste Auswirkungen seiner Preiserhöhungen im Laufe von 2027. Die volle Wirkung erwartet das Unternehmen ab 2028. Beide Jahre fallen in den Zeitraum, für den ASML eine nicht vollständig gedeckte Nachfrage erwartet.
Wie fest ist die erwartete Angebotslücke?
ASML bezieht seine Erwartung ausdrücklich auf das derzeit geplante Angebot für 2027 und 2028. Zusätzliche Kapazität für 2028 befindet sich in Prüfung. Auftragsstornierungen und Lieferaufschübe führt das Unternehmen selbst als Risiken seiner Zukunftsaussagen.
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